匹配经济学理论下农户借贷匹配决定因素的实证分析——基于有序多分类Logit模型

摘要

信息的采集及其在审查和监测上的应用,以及合约设计和执行力度是各种信贷技术的核心.借贷匹配被定义为将某类借款者分配给某类贷款者的函数,当借款者可以以低成本参与交易,同时贷款技术的某些特性允许贷款者以较低的成本来筛选其借款者时,借贷匹配就产生了.农村信贷市场上借贷双方的异质性以及信息不对称是借贷匹配存在的根本原因,市场参与者具有异质性(Heterogeneity),同一地区不同的农户,可能显示不同的信息.因此,在农村信贷市场中,农户借贷匹配会呈现什么特点?这是本文的关注点.rn 基于借贷匹配理论模型，本文认为标准信息禀赋越高的农户，其正规程度越高，借款交易成本越低，向处理标准信息具有比较优势的贷款者显示其信誉的能力越强，从而标准信息禀赋高的借款者（即正规借款者）较标准信息禀赋低的借款者（即非正规借款者）更容易获得正规贷款者的贷款，而标准信息禀赋低的借款者（即非正规借款者）更可能与使用非正规贷款技术（即使用情感化信息进行审查和监测的非正规贷款技术）的贷款者进行借贷匹配。rn 进一步，本文运用有序多分类Logit (OLM)模型对江苏省农村农户的问卷调查数据进行了实证分析，估计结果表明：具有较多标准信息禀赋的农户（生产性固定资产、金融资产、家庭收入、参加小组联保等），获得正规金融机构和准正规金融机构贷款的概率较大，从而验证了正规贷款者主要依据借款农户所具有的标准信息禀赋（正规性程度）来甄别借款农户的信誉，从而交易成本相对低，相应地，正规程度高的借款农户可以较低成本向正规金融机构显示其信誉，进而同正规金融机构进行借贷交易，形成借贷匹配。同样，实证检验结果支持了非正规借款者与非正规贷款者形成借贷匹配的假说。因此，未来农村金融改革的方向应是积极创新贷款技术，建立健全农户标准信息评估体系，放宽抵押、担保要求，培育农村金融中介组织，以及充分利用正规金融和非正规金融的优势，使农村金融市场形成优势互补、分工合作的有机整体，从而更好地向农村地区提供金融服务。