基于企业所有制的中国企业海外并购成败影响因素研究:1997-2014

摘要

基于1997年-2014年2844起中国企业海外并购案例,本文运用Logit模型实证检验影响企业海外并购成败的因素,并重点探讨了企业所有制的影响.研究发现,企业所有制与海外并购成功率具有显著的负相关关系,即国有企业比非国有企业的海外并购成功率低;而东道国产业保护水平、经济发展程度也会负面影响海外并购,企业并购经验则能显著提升并购成功率,但并购控股比例的影响不显著.关于与企业所有制相关的交互项检验表明,东道国经济发展水平的负向调节效应会进一步增强企业所有制对海外并购成功的负面影响;而企业并购经验的正向调节效应会减弱这种负面影响.