房地产价格波动、货币政策与企业非生产性房地产投资

摘要

本文以2007-2014年非房地产及金融行业的上市公司为研究样本,检验了房地产价格波动对企业非生产性房地产投资的刺激作用.同时,本文还研究了货币政策对以上作用的影响,并进一步地考察了货币政策的非对称效应.研究结果表明;(1)房地产价格波动与企业非生产性房地产投资存在显著正相关关系,表明房地产价格向上波动,企业越倾向于进行非生产性房地产投资,房地产价格向下波动,企业越不倾向于进行非生产性房地产投资的倾向性越小;(2)货币政策能够调节企业非生产性房地产投资行为,紧缩的货币政策能够抑制企业的非生产性房地产投资行为;(3)货币政策对于企业非生产性房地产投资的调节效应表现出一定的非对称效应,货币政策调节效应会随企业性质的变化而变化,货币政策调节效应对民营企业更加显著.