银行风险识别、政府财政补贴与企业债务融资成本——基于沪深两市2007-2012公司数据的实证检验

摘要

银行信贷是中国企业最重要的资本来源,信贷资源配置的决定因素和定价机制也是银行、企业、学界及其他相关方的关注重点.本文以沪深两市2007-2012公司数据为样本,实证检验银行风险识别能力、政府财政补贴和企业债务成本的关系.研究发现银行在信贷资源定价上具备显著的风险识别能力,对高风险公司要求更高的利率.财政补贴有降低银行风险评估级别,从而降低公司信贷融资成本的作用,但该作用只在财政补贴力度足够大,使公司由营业利润小于零的高风险公司变为盈利公司时才显著。