我国外债规模的AR-GARCH模型分析

摘要

本文分析的外债规模是指中央财政的年度对外借款规模。1979年以来,中央财政利用外债大致经历了三个发展阶段：第一阶段,1984年以前对外借款处于起步阶段,除了1981年国外借款较上年增加69.91％外,其余年份对外借债规模均较小；第二阶段,1985年至1988年是我国政府对外借款的高速增长时期,外债余额平均增加80多亿美元,增幅超过同期国民生产总值增幅18个百分点,这一时期外债增长过猛,带来了一些问题,说明我国借用外债还处于不成熟阶段；第三阶段,“八五”时期,我国对外借款平均每年增加100多亿美元,年增长速度为15.2％,与前两个时期相比,增幅大幅度回落,不仅如此,其间外债余额的增长速度还低于同期GDP和出口的增长速度,说明我国对外举债已步人相对稳定的发展阶段,中央财政对外借债规模基本是适度的。本文运用SAS系统软件来建立我国外债规模的AR-GARCH的数量分析模型。