双重代理视角下的关联交易——基于1230份公司治理自查报告的研究

摘要

本文利用2007年中国证监会对我国上市公司的公司治理问卷调查，从Stulz的“双重代理理论”出发，以上市公司的关联交易为研究对象，探讨我国上市公司的双重代理问题，认为私人控制的公司主要面临私人股东剥削的问题，而政府控制的公司则主要面临政府及其官员剥削的问题，两种代理问题的作用机制不同，所要求的激励约束机制也不同，从而导致不同产权安排下上市公司关联交易的差异。