现金分红:掏空或抑制掏空?

摘要

中国上市公司的现金分红能否抑制大股东掏空行为,或者现金分红本身就是大股东掏空行为的一种表现形式,在学术界一直争论不休.本文以1998－2007年830家中国上市公司作为样本,研究了现金分红与大股东掏空行为以及中小股东利益之间的关系.本文的研究结果表明,长期而言,现金分红并非大股东掏空行为;相反,现金分红有助于抑制大股东掏空行为,保护中小股东利益。