创业板IPO偏低定价、公司治理与发行特征——基于中国创业板和中小板上市公司的比较研究

摘要

本文利用2009年10月-2010年3月创业板上市的58家公司样本和中小板上市的58家公司样本对创业板上市公司IPO发行中的偏低定价问题进行了实证分析。从公司治理来看，股权制衡越好的公司，创业板IPO偏低定价程度越低；高管薪酬越高的公司，创业板IPO偏低定价程度越高。从发行特征来看，发行市盈率越低，每中一签需要的资金量越小，创业板IPO偏低定价程度越高。本文没有发现风险投资的持股会影响创业板偏低定价程度。