财务重述、并购收益与高管薪酬变动

摘要

基于前人关于公司发生财务重述影响因素的研究,本文分析了主并方公司并购收益与并购完成后公司发生财务重述之间的关系,以及两者对高管货币性薪酬变动的相互作用机制.本文以2003至2012年我国沪深两市发生重大并购的A股上市公司为研究对象,结果发现:并购收益与财务重述存在负相关关系,即并购收益越低,公司在并购完成后发生财务重述的可能性越大;财务重述与并购收益对高管薪酬的变动存在着相互替代的关系,即并购收益越低,财务重述对促进高管薪酬增长的影响越大.本文的研究丰富了财务重述和公司并购的理论内涵,并为监管部门以及投资者的决策提供了重要的经验证据.