基于委托代理模型的企业家融资选择研究

摘要

以企业家为逻辑起点建构委托代理模型，研究企业家在创业初始阶段在资金有限的情况下面临天使投资者和风险投资者时的融资选择和有效的合约安排。rn 在自有资金允许的情况下，由于风险投资者有助于企业的发展，所以企业家更倾向于风险投资者融资。在项目实施的中期如果存在信息不对称，则会恶化企业家的融资条件。本文认为政府应该一方面大力促进风险资本市场的发育；另一方面应该培育天使投资，促进企业家进行创业，更好的把科研成果转化为生产力。