CEO变更、CEO网络嵌入性与企业价值

摘要

社会网络理论认为，CEO嵌入于企业内外部网络，其网络嵌入性决定了CEO在该网络结构中所拥有社会资本的多寡，这成为其能否为企业创造价值的关键。当CEO发生变更时，原CEO与继任CEO在企业内外部网络中嵌入性的差异，决定了他们在该企业中所拥有的社会资本量的差别，从而引起企业价值变化。以此为理论依据，本文构建了CEO网络嵌入性与企业价值关系的概念模型，提出CEO网络嵌入性与企业价值变化正相关的假设。运用结构方程方法的模型发展策略，选取2009年A股非金融保险业上市公司为样本，对概念模型与实证数据进行契合，得到一个在统计上与样本数据能够良好适配的理论模型。通过对模型进行实证检验，证实了本文所提出的理论假设和概念模型的合理性。