基于战略决策职能的上市公司董事会治理有效性研究

摘要

现有的董事会治理有效性研究大都围绕董事会对企业价值的直接影响和董事会监督职能的执行效果两种思路而展开，有一定片面性。本文从董事会战略决策职能的视角对董事会治理有效性进行研究，理论分析了董事会特征对其治理有效性的影响路径并提出相应假设，进而以2007至2009年沪市上市公司数据为样本对假设进行了实证检验。结果表明，董事会规模的缩减、独立董事比例的增加、董事长与总经理两职合一有助于企业做出恰当的战略决策，提升企业价值，提高董事会治理的有效性；战略委员会的设置虽对董事会战略决策职能的发挥有积极作用，但作用尚不明显。