资产泡沫的分类、选择与剔除

摘要

资产泡沫与经济增长之间的关系是一个长期争论的问题.本文在基于R&D的内生经济增长理论上,初步将资产泡沫分为生产性资产泡沫和非生产性资产泡沫,前者产生于生产性资产上,后者产生于非生产性资产上.本文的研究发现,生产性资产泡沫可以促进经济的增长,而非生产性资产泡沫则对经济增长是抑制的.在现实中,前者主要表现为股市泡沫,后者则主要表现为房地产泡沫。