Ingenieurs, mathematiques et finance ou qu'est ce qu'un 'quant' ?

摘要

L'objet financier typique qui interesse les "quants" est le contrat optionnel ou plus simplement l'option. Une option consiste a acheter aujourd'hui pour un prix fixe a l'avance une somme dependant de l'etat du marche dans le futur et donc aleatoire. Cette quantite aleatoire est fonction de la valeur du cours d'un (ou de plusieurs) actif deja existant. Cet actif est un objet financier cote en bourse comme une action, un taux de change entre devises, un indice boursier, le prix d'une obligation ... Notons que l'existence meme des options repose sur le caractere aleatoire de ces actifs : les options n'existeraient tout simplement pas dans un monde certain et c'est d'ailleurs la dereglementation des marches qui a marque le debut du developpement de ces produits. La finance est, en ce sens, fille du hasard des marches. Donnons un exemple simple de ces objets financiers : l'option de vente (souvent appelee put). On considere un actif de prix a un instant t note . L'option de vente permet a un operateur d'etre certain de vendre l'actif a un instant futur T a un prix egal a K (le prix d'exercice). Ce type d'option promet ainsi a son acheteur la somme aleatoire compensant, lorsque c'est necessaire, la difference entre le prix promis (K) et le prix du marche 0. Voici un exemple de l'interet pratique de ce put : Airbus vend un A380 en dollars, mais elle paie ses employes en euros. Si elle sait qu'elle recevra 250 millions de dollars en octobre 2009, elle n'a aucune certitude sur la quantite d'euros qu'elle pourra recevoir ! Il est alors imperatif de se couvrir sur les variations du cours de change dollar/euros : de facon paradoxale, l'entreprise prendrait un risque superieur en n'utilisant pas de produit financier ! Pour se couvrir, elle peut, par exemple, utiliser une option de vente lui garantissant un cours de change minimum K. L'utilisation de ces produits financiers complexes apparait comme une necessite decoulant de l'existence meme de cours de changes flottants.