バブルはじけ，問われる経営者の真価

摘要

昨年末の米エネルギー大手エンロン破綻に続き，最近の通信大手ワールドコムの大規模な粉飾決算発覚など，経営者，監査法人，アナリストなどの相次ぐ不祥事により深刻な企業不信に発展，ニューヨーク株価の低落に歯止めがかからず，世界経済の先行き懸念を増幅し始めている。 高株価を背景とする90年代のM&Aブームで時代の寵児だったCEOたちにも，業績に関係ない高額の退職金や自社株売り逃げなどへの疑惑の目が注がれつつある。米国式の株主資本主義の企業統治が根底から見直される機運にあるのは当然である。 しかし，ここ数年間に進展したM&Aブームをすべて否定的に捉えるのも短絡的にすぎるであろう。 新世紀に対応した産業構造の転換や企業革新は，ある種の「破壊と創造」のエネルギーを必要としているからである。 戦略的M&Aの役割はなお薄れていない。