A rorigine des fonds souverains

摘要

Les marches financiers internationaux ont vu emerger, au cours de laderniére dêcennie, un nouvel acteur de poids : les fonds souverains. Laplupart d'entre eux ont ete trees a partir des reserves et des excedents endevises des pays emergents. Leur but est avant tout de placer et de gererde maniêre rentable des liquidites publiques qui ne font pas ('objetd'investissement dans leurs pays d'origine. Aujourd'hui, les fondssouverains sont devenus plus visibles car ils se contentent de moins enmoins d'une fonction de stabilisation a court ou a long termes, maisrecherchent des rendements eleves. Leurs choix se portent donc moins surles bons du Trêsor mais beaucoup plus sur les actions. Cette strategieinquiéte les gouvernements ne disposant pas de tels fonds : ils craignentque ces liquidites puissent servir des interets autres qu'economiques...