ANALYSTEN-KOMMENTAR ZU ADIDAS

摘要

Adidas hat ergebnisseitig überzeugende Zahlen für das dritte Quartal vorgelegt (Ebit um 5,8% über unserer Prognose). Positiv überrascht hat uns dabei vor allem die gestiegene Bruttomarge. Umsatzseitig ist der w?hrungsbereinigte Anstieg negativ aufgefallen (plus 4 %; niedrigstes Niveau seit dem 1. Quartal 2010). Ver- antwortlich hierfür war vor allem die Marke Reebok bzw. das hierdurch geschw?chte Nordamerika-Gesch?ft. Die anhaltende Schw?che bei Reebok ist der Grund für die Reduzierung der Umsatzerwartung im Jahr 2012 (w?h-rungsbereinigter Umsatzanstieg im hohen einstelligen Bereich, bisher: ann?hernd plus 10%).