Ordnungspolitische Implikationen der Krise

摘要

Die Krise hat gezeigt, dass Finanzmärkte weniger rational und weniger stabil sind, als von der Effizienzmarkthypothese unterstellt wurde. Finanzmärkte neigen zu Übertreibungen, die in den vergangenen ]ah-ren manches Mal zerstörerisches Potential hatten. Im Unterschied zur Realwirtschaft ist deshalb eine striktere Regulierung notwendig. Auch die Notenbanken sollten ihr Bild der effizienten Finanzmärkte differenzieren. Eine Politik des „leaning against the wind" wäre die sachgerechte Antwort auf die Preisblasen der Vergangenheit.