Análise da implementa??o de uma estratégia de investimento em a??es baseada em um instrumento de apoio à decis?o↓Análisis de la aplicación de una estrategia de inversión con base en una herramienta de apoyo a las decisiones

摘要

O presente estudo analisa a interface entre dois campos disciplinares: finan?as e pesquisa operacional. Nesse sentido integra duas abordagens de análise de investimentos - técnica e fundamental, bem como as preocupa??es de um investidor no momento de aloca??o de recursos em uma estratégia de investimento em a??es do tipo Buy & Hold. De caráter exploratório e descritivo, o estudo utiliza como instrumento de interven??o a Metodologia Multicritério de Apoio à Decis?o (MCDA). Como resultados, ficou evidenciado que o instrumento de interven??o utilizado, aliado à uma estratégia de investimentos pré-definida, foi capaz de suportar o decisor no momento de aloca??o de recursos, gerando uma rentabilidade de 25.14% no acumulado, contra uma rentabilidade negativa de -13.41% do IBOVESPA no mesmo período. Com o objetivo de conferir a robustez dos resultados, foram realizadas regress?es do modelo CAPM tanto com dados semanais quanto diários, sendo que o teste t realizado nos coeficientes da regress?o se mostrou significativo à 1% para o retorno anormal dos dados semanais e à 0.1% para o retorno anormal dos dados diários, além disso, a estatística t foi positiva nos dois casos, indicando a presen?a de um retorno anormal positivo, ou seja, a carteira aqui proposta superou o seu benchmark.↓Este estudio analiza la relación entre dos disciplinas, a saber, las finanzas y la investigación operativa. En consecuencia, integra dos enfoques para el análisis de inversiones - fundamental y técnica-, así como las preocupaciones de un inversionista en el momento de la asignación de los recursos, con el fin de analizar los resultados de una estrategia de inversión en acciones Buy & Hold. El estudio utiliza como herramienta de intervención el MCDA (Ayuda a la Decisión Multicriterio). Como hallazgos, se hizo evidente que el instrumento de intervención utilizado, junto con una estrategia de inversión previamente definidos, fue capaz de apoyar la toma de decisiones en el momento de la asignación de los recursos, generando una rentabilidad del 25.14% en el a?o, frente a una rentabilidad negativa -13.41% del índice Bovespa en el mismo período. Con el fin de comprobar la solidez de los hallazgos, las regresiones se realizaron con el CAPM tanto como datos de diario y semanal, y la prueba de la t realizada en los coeficientes de la regresión fue significativa al 1% para el rendimiento anormal de los datos semanales y 0.1% para el rendimiento anormal de los datos diarios, además, la estadística t fue positiva en ambos casos, lo que indica la presencia de retroalimentación positiva anormal, es decir, la cartera propuesta aquí batió a su referencia.