Non-competition guaranteed value and effect on the toll road project / Bekonkurencin?s vert?s ir j? ?taka mokamosios automagistral?s projektui / Инвестиционная ценность, обеспечивающая неконкурентность, и ее влияние на проект платной автомагистрали

摘要

A non-competition guarantee has been widely used for financing the toll road project. However, to our best knowledge, there seems to be no research about the value and incentive effect of the non-competition guarantee. In the competitive and non-competitive condition respectively, this paper constructs the models of investment value and investment threshold by adopting the option game theory and measurement approach. The results of theory derivation indicate that the non-competition guarantee plays a strong role in investment incentives by reducing investment threshold. The simulation results indicate that the non-guaranteed value increases as the expected growth rate of traffic flow increases, and decreases as volatility increases. Santrauka Nekonkurencingumas pla?iai naudojamas mokam?j? automagistrali? projektams finansuoti. Ta?iau ?inoma, kad n?ra pakankamai atlikta tyrim? bekonkurencini? ver?i? srityje. Atsi?velgiant ? konkurencingumo ir nekonkurencingumo s?lygas bei remiantis galimybi? teorija ir patobulint? skai?iavim? teorija (measurement approach), straipsnyje sudaryti investuojamos vert?s ir investicin?s ribos modeliai. Teorij? taikymo rezultatai rodo, kad konkurencijos bekonkurencin?s vert?s yra svarbios skatinant investicijas ir taip ma?inant investicij? ribas. Modeliavimo rezultatai rodo, kad bekonkurencin?s vert?s did?ja kartu su eismo srauto tempais, o ma??ja – did?jant nepastovumui. Резюме Понятие неконкурентоспособности широко используется при финансировании проектов платных автомагистралей. Известно, что еще не достаточно исследованы проблемы в области инвестиционной ценности, обеспечивающей неконкурентность. В статье представлены модели инвестируемой стоимости и уровня инвестиций с учетом условий конкурентоспособности и неконкурентоспособности, а также на основе теории возможностей и метода измерений (measurement approach). Результаты применения теории показали, что инвестиционная ценность, обеспечивающая неконкурентность, важна для привлечения инвестиций с уменьшением их уровня. Результаты моделирования показали, что инвестиционная ценность, обеспечивающая неконкурентность, увеличивается с увеличением транспортного потока и уменьшается с увеличением непостоянства. Reik?miniai ?od?iai: konkurencija, bekonkurencin?s vert?s, mokamoji automagistral?, projektas, investicij? ribos Ключевые слова: неконкурентность, инвестиционная ценность, автомагистраль, платный проект, уровень инвестиций.