Dívida pública brasileira: uma análise comparativa dos três principais indicadores de esfor?o fiscal do governo

摘要

Este artigo busca comparar os três indicadores?da dívida pública brasileira mais utilizados como?medidores de condi??o fiscal do país: a Dívida Líquida?do Setor Público (DLSP) e a Dívida Bruta?do Governo Geral (DBGG), calculadas pelo Banco?Central do Brasil, e a Dívida Bruta do Governo?Geral, calculada pelo Fundo Monetário Internacional?(FMI). O objetivo deste trabalho é responder?qual deles seria, atualmente, o que melhor?expressa o esfor?o fiscal do governo. Para tanto,?foram feitos exercícios de correla??o entre esses?indicadores e dois parametros econ?micos relacionados?à capacidade e à disposi??o do governo?em honrar seus compromissos fiscais: crescimento?econ?mico e superávit primário. Os mesmos?exercícios foram repetidos para um período?de maior volatilidade nos mercados financeiros?internacionais, como forma de averiguar como?tais indicadores reagem em momentos em que?o governo, em geral, necessita se financiar a custos?maiores. Os resultados sugerem que a Dívida?Bruta do Governo Geral, calculada pelo Banco?Central do Brasil, é o melhor indicador, dentre os?três pesquisados, para a medi??o do desempenho?fiscal brasileiro nos últimos anos.