O acordo de Basileia III e a pró-ciclicidade da regula??o financeira

摘要

O artigo discute um componente da regula??o?financeira, a pró-ciclicidade. Com o surgimento?do acordo de capitais de Basileia III, diversas?medidas s?o propostas para atenuar tal característica.?Se introduz requerimentos de liquidez,?limites máximo de alavancagem, e s?o criados?buffers de capital ciclicamente variável. Observa-se que as propostas apresentam falhas e que,?do modo como foram elaboradas, podem n?o?cumprir seu objetivo de propiciar maior higidez?ao sistema. Observa-se que: i) abordagem?de requerimentos mínimos de capital sensíveis?ao risco poderá n?o funcionar bem concomitantemente?com a taxa de alavancagem; ii) a variável?proposta como referência para a inser??o?do buffer anticíclico, o gap crédito/PIB se apoia?em rala evidência empírica e teórica, e sua?ado??o pode gerar resultados opostos aos esperados.?Por fim, o trabalho aponta alternativas?para a política regulatória e procura, com isso,?contribuir com esse debate que tem se tornado?central no período pós-crise.