EFEITOS DA REGULA??O ECON?MICO-FINANCEIRA NAS ESTRATéGIAS DE FINANCIAMENTO DAS OPERADORAS DE PLANOS DE SAúDE

摘要

A assistência privada à saúde no Brasil tem crescido nos últimos anos, convertendo o Estado de executor em regulador do setor, em especial na quest?o econ?mico-financeira. Este trabalho buscou identificar o comportamento das estratégias de financiamento adotadas pelas cooperativas médicas e medicinas de grupo frente aos marcos regulatórios da saúde suplementar no Brasil. A pesquisa requereu a análise documental da regula??o econ?mico-financeira, seguida da análise do comportamento dos índices econ?mico-financeiros a partir do início da regula??o, entre 2001 e 2012, para dois períodos: o 1o de 2001 a 2008; o 2o, de 2004 a 2012, com o uso de modelos de regress?o. Constatou-se que, com a obrigatoriedade dos Ativos Garantidores – AG (1o período: 2001 a 2008), aumentaram significativamente os endividamentos geral e de longo prazo, indicando a op??o por capital de terceiros ao invés do capital próprio. As cooperativas médicas apresentaram aumento no endividamento geral, diferente das medicinas de grupo, que buscaram se capitalizar com recursos de terceiros. As duas modalidades optaram por aumentar a dívida de longo prazo e reduzir as de curto prazo. A institui??o do Fundo Garantidor da Saúde – FGS (2o período – 2002 a 2012) diminuiu o índice de liquidez, indicando que a proposta do FGS, de reduzir as garantias financeiras e melhorar o capital de giro, n?o ocorreu. O endividamento geral das cooperativas médicas diminuiu, enquanto o das medicinas de grupo aumentou. Constatou-se um equilíbrio entre o endividamento e a liquidez ao longo do período para as cooperativas e as medicinas de grupo.↓La asistencia privada a la salud en Brasil ha crecido en los últimos a?os, convirtiendo al Estado de ejecutor en regulador del sector, especialmente en el aspecto económico-financiero. Este trabajo buscó identificar el comportamiento de las estrategias de financiamiento adoptadas por las cooperativas médicas y medicinas prepagas frente a los marcos regulatorios de la salud suplementar en Brasil. La investigación requirió el análisis documental de la regulación económico-financiera, seguida del análisis del comportamiento de los índices económico-financieros a partir del inicio da regulación, entre 2001 y 2012, para dos períodos: el 1o de 2001 a 2008; el 2o, de 2004 a 2012, con el uso de modelos de regresión. Se constató que, con la obligatoriedad de los Activos Garantidores – AG (1o período: 2001 a 2008), aumentaron significativamente los endeudamientos general y de largo plazo, indicando la opción por el capital de terceros envés del capital propio. Las cooperativas médicas presentaron aumento en el endeudamiento general, diferente de las medicinas prepagas, que buscaron capitalizarse con recursos de terceros. Las dos modalidades optaron por aumentar la deuda de largo plazo y reducir la de corto plazo. La institución del Fondo Garantidor de la Salud – FGS (2o período – 2002 a 2012) disminuyó el índice de liquidez, indicando que la propuesta del FGS, de reducir las garantías financieras y mejorar el capital de giro, no ocurrió. El endeudamiento general de las cooperativas médicas disminuyó, en cuanto el de las medicinas prepagas aumentó. Se constató un equilibrio entre el endeudamiento y la liquidez a largo del período para las cooperativas y las medicinas prepagas.