Dificuldades das empresas brasileiras para financiar seus investimentos em capital físico e em inova??o

摘要

Este trabalho foi realizado com o objetivo de avan?ar na pesquisa sobre dificuldades de financiamento da empresa brasileira. Pesquisa-se a existência de tais dificuldades para viabilizar os investimentos em capital físico e também investimentos em inova??o. As implica??es empíricas s?o caracterizadas por um modelo de investimento dinamico, proposto por Bond e Meghir (1994), que assume a presen?a de custos convexos de ajuste de capital e o objetivo de maximiza??o de valor da empresa. Para uma amostra de empresas n?o financeiras brasileiras no período 1995-2006 os resultados mostram que a empresa brasileira encara dificuldades de financiamento externo para os investimentos das duas naturezas citadas.