Uma avalia???§???￡o acerca da falha emp???-rica do teorema da paridade descoberta da taxa de juros entre o Real e o D???3lar

摘要

Resumo Este artigo testa a validade do teorema da paridade descoberta de juros para os dados da economia brasileira no per???-odo de 2000 a 2014. Nossos resultados corroboram a n???￡o validade emp???-rica, conhecida na literatura como de UIP Failure ou Forward Premium Puzzle . O coeficiente do diferencial de juros estimado por um modelo GARCH apresenta sinal negativo, contradizendo parte dos testes da UIP em economias perif????ricas. J???? os modelos markovianos de mudan???§a de regime apontaram para dois padr???μes bem delimitados: nos per???-odos de menor volatilidade o coeficiente assume valor negativo e, nos meses de alta volatilidade, valor positivo. Os resultados encontrados s???￡o coerentes com a abordagem da taxa de juros ex???3gena em uma economia aberta.