Este trabalho investiga o comportamento da demanda por moeda no Brasil de forma a derivar os custos de bem-estar da infla??o pós-Plano Real. Os resultados, para um período de dezessete anos, corroboram a forma funcional log-log que mostra significativos ganhos de bem-estar relativos aos custos sociais anteriores ao Plano Real. Para uma infla??o de aproximadamente 4,5% a.a., tem-se custo de bem-estar entre 0,15 e 0,20% da renda. Conclui-se, como esperado, que o país deve direcionar suas políticas para alcan?ar tanto um patamar de infla??o menor quanto para obter um nível de taxa de juros real de estado estacionário de países desenvolvidos.
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