Prêmio de risco e a política monetária no Brasil

摘要

Esse artigo aplicou o modelo DSGE desenvolvido por Christiano et al. (2010) aos dados da economia brasileira no período recente, visando analisar a rela??o entre política monetária e o prêmio de risco de mercado. Esse modelo foi escolhido porque incorpora o setor financeiro e empréstimos bancários a empresas a uma estrutura novo keynesiana com rigidez de pre?os e salários. Os resultados indicam que o prêmio de risco e os choques no investimento possuem relevancia para explicar os ciclos econ?micos no Brasil. O prêmio de risco é um canal de transmiss?o para a política monetária via mercado de crédito. Constatou-se, também, que o Banco Central reagiu em desacordo com as recomenda??es usuais de política no episódio da recente crise financeira global.