基于多元线性回归的医药行业股票收益率实证研究

摘要

长生生物疫苗造假问题,不仅严重损害了接种者的身心健康,也导致了医药股集体暴跌,损害了广大股民的合法权益,这是医药板块经历三年多的涨幅后首次受到大范围的波动,引起公众的关注。对前人所作的文献进行查阅总结,寻找其中可能对股票收益率有影响的因素。之后通过对医药板块上市公司的整体分析及行业影响因素的分析,选取针对医药行业公司的特殊影响因子—开发支出。以我国中证行业分类中的医药板块A股302家上市公司为实证样本,选取2015年—2018年1季度的季度数据进行多元线性回归分析、方差分析及t检验。研究发现开发支出、净资产收益率、资产规模、营业收入同比增长率与股票收益率正相关性,而β系数不显著,这表明CAPM模型对于A股医药行业并不适用。基于医药行业的特殊性,有针对性地研究影响医药行业股票收益率的因素,可为投资者进行理性投资提供参考,从而保护投资者的权益,促进中国资本市场健康有序地发展。