国企混改会激励企业捐赠吗?

摘要

文章使用2003-2019年手工收集的国企混改数据,研究了国企混改对企业捐赠的影响。研究表明:国企混改过程中,股权深入度、控制权转移以及股权制衡性显著增加企业的捐赠水平,而股权多样性对企业捐赠的影响不显著。基于融资约束以及第二类代理成本的机制检验发现,国企混改通过降低第二类代理成本从而促进企业捐赠。拓展性分析发现,竞争性行业的国企混合所有制改革对企业捐赠的提升作用比垄断性行业更强;相比于央企,地方性国企的国企混合所有制改革对企业捐赠的影响更显著。此外,国企通过混改,增加了企业捐赠,进而提升了公司价值。