FDI、融资依赖与产业增长:中国省区的证据

摘要

由于银行体系的融资偏向和行业特定的外资政策,各个产业固定投资的资金来源具有内在差异性,但现有文献主要关注FDI的技术外溢,较少关注其融资效应.本文使用Rajan与Zingales(1998)发展的模型方法考察了FDI对中国省区产业增长的影响.本文研究发现,FDI资金依赖型产业在期初FDI密集省区增长较快,从而使得FDI的非对称分布转化为地区产业的增长差异;虽然贷款依赖型产业在国有经济比重较高地区增长较快,但这种增长是以牺牲效率为代价的.本文认为,要缩小地区差距,不仅要引导外资投向中西部,更要加快金融机构尤其是银行体制的改革.