重庆啤酒:多品牌协同效应可期

摘要

cqvip:重庆啤酒(600132):2019年百威英博占据高档啤酒市场44.2%的销量,嘉士伯作为第二名市占率为9.6%。2010-2019年嘉士伯高档酒市占率提升2.8pct,销量从8.1万吨增长至43.3万吨,主要系嘉士伯品牌快速增长。率先开启高端化,国际+地方品牌并重。2016-2019年嘉士伯中国的吨价均保持5%以上的有机增长,2019年均价超过4000元/吨。嘉士伯的国际品牌以28%的销量占比,贡献了42%的收入和49%的毛利润。2016-2018年高端国际品牌销量增速持续高于整体销量增速,超高端凯旋1664爆发式增长,近年嘉士伯加速地方品牌高端化。