房地产:悲观预期充分反应

摘要

投资要点 1、销售情况依然可观。2、悲观预期已充分反应。从目前来看，商品房销售面积保持韧性，销售均价保持刚性，下半年房地产行业的大环境仍然稳定。在此背景下，下半年房地产行业一些积极信号已经出现。第一，去杠杆转向稳杠杆、宽货币延伸至宽信用，虽未提及房地产行业，但总体资金环境改善以及信用风险下降都将改善房企的融资难问题，融资端担忧逐步缓解。