大成基金：明年难现趋势性机会

摘要

大成基金预计，明年A股难以出现趋势性机会，或与今年的结构性行情比较像。明年股市运行的关键变量，首先是通胀问题，通胀起来的时候会抑制高弹性个股，通胀受益板块如消费、农林牧渔等存在机会;第二是流动性问题，明年流动性是收缩还是保持今年的水平，目前不好预测。当前国债利率很高，央行是否会在明年调低，这将影响到无风险利率，进而影响市场偏好；第三是外需问题，外需能否恢复一方面关系到经济增长是否有向上的动力，一方面会对外需相关产业链产生影响。