A股面临新结构分化

摘要

过去一周,沪深300指数虽有上涨,但后半周仍弱势不堪。分板块看,仅金融板块取得2.76%的涨幅,周期类大体平稳,消费与成长类分别下跌2.75%和2.12%。这一结构的演化,至少可以说明两点:第一,较正面的7月经济数据一定程度上改善了市场预期,但是流动性偏紧和"乌龙指"事件的扰动,使得市场做多动能不足,投资者拥抱周期股心有余悸;第二,尽管消费与成长保持了方向性的正确,但预期过分膨胀之后,其估值面临二季报能否支撑的考验。实际上,市场自7月以来就纠结于这两个问题,至今仍没有做出选择。