银行:2018年喜忧参半估值修复空间仍在

摘要

各大券商对2018年银行股看法喜忧参半，喜的是，一方面2018年利率将中枢维持高位，银行资产端重新定价以及负债端成本回落，净息差将继续回升，另一方面经济企稳带来的资产质量改善将驱动不良率继续下降，二者对业绩带来正面效益。忧的是，2018年的金融大环境仍是“去杠杆、防风险”，理财、非标资产、通道等业务清理将导致规模下降，银行非息收入端承压。