非标资产的演化历程、积极作用与风险防控

摘要

非标准化债权类资产(以下简称"非标资产")是近年来商业银行大力发展的"影子银行"业务,具有结构和形式灵活的特点,有助于促进储蓄向投资的转化,满足各类企业尤其是中小微企业形式多样的融资需求.作为一种直接融资工具,非标资产可以为不愿或不能通过公开市场发债筹资的中小微企业提供融资支持,是债券市场的有效补充.但是,非标资产游离于宏观审慎监管体系之外,潜在风险被掩盖、隐藏,这对于我国金融安全和金融行业健康发展来说是一种无形的威胁,主要风险源:一是非标资产在部分产能过剩或受政策性限制的领域和行业比较集中,隐含的信用风险较高;二是信用链条较长、杠杆放大倍数较高,各嵌套主体的权责不明确;三是资产期限较长,流动不透明,流动性管理压力较大;四是缺乏规范的信息披露规则,存在较为严重的信息不对称问题;五是在高收益背后隐藏着风险管控措施的严重缺失.为引导非标资产规范、有序发展,建议推动商业银行比照表内业务对非标资产进行风险管控,加强存续期管理;通过标准化的项目要素展示来揭示非标资产的风险,提高信息披露水平;建立非标资产的统一流转平台以提升其流动性;引导非标资产进行市场化估值,并适当引入第三方机构对非标资产进行信用评级.