流动性影响因素研究综述——兼论我国新三板市场流动性

摘要

流动性对于股票市场至关重要,而研究影响流动性的因素对优化发展资本市场具有重要意义.通过梳理影响流动性的因素,发现投资者结构、交易机制、信息披露、最小报价价差等因素对流动性水平产生很大影响.根据现有文献研究结果和其他类似市场发展经验,并结合我国新三板市场流动性不足的现状和原因,为优化发展新三板市场提出相关政策建议.具体措施包括:适当提高挂牌标准,保证挂牌公司质量;适当降低投资者准入门槛,引入更多投资者参与市场投融资;针对做市商制定相应的优惠、鼓励政策,有利于提高做市商积极性和市场活力;继续完善市场分层机制,实施差异化的制度,针对不同市场层级采用不同交易机制和信息披露制度.