论证券交易所的“公司化”改革和自律管理职责履行方式的调整

摘要

"公司制"的组织形式从完善交易所的治理结构、保护公众投资者的利益、实现交易所价值的"非锁定",以及促进交易所之间的合并等角度来看的确有"会员制"无法相比的优势。我国交易所目前的"行政"会员制导致交易所的国际竞争压力和发展动力不足;同时,交易所现有产权结构定位不够清晰,留有隐患,有必要进行"公司化"改革。现阶段比较现实的组织形式选择是有限责任公司。在立法上应不限制证券交易所进行合并甚至"自我上市",但要解决公司化后的证券交易所（尤其是自我上市时）的自律监管职责与其逐利性之间可能出现的利益冲突问题。