债务高压下的脆弱流动性

摘要

下半年以来债券收益率连续上升,目前已经达到2007-2008年的水平,而彼时正值金融危机最动荡的年代,7年期国债中标收益率更是创下4.51％的9年新高. 如果仅从M2增速和新增社会融资总量来看,已经很高的货币信贷总量似乎需要压缩.但是货币政策执行过程中仅仅是暂停逆回购,市场就已经显示出脆弱的一面,并有可能将这种负面影响传导至实体经济.随着债务融资利率不断创出新高,中国经济难以避免走向高息的时代.