浅析上市公司内幕交易中的时点认定——有关《公司法》下“董监高”忠实义务的立法研究

摘要

理论上来说,认定上市公司内幕交易的实质,关键在于确定开始和结束的时点,即内幕信息敏感期。其中结束时点较易确定,通常表现为上市公司于证券交易所披露公告或者在指定媒体报刊发布有关重大事项的信息。而形成时点则较难认定,相应研究只能从监管部门的处理意见出发,采用逆向推理的方法来认定之前整个交易链中的客观事实。实践中监管部门认定的形成时点一般为重大意向或决议达到原则性一致的时点。