外资占比对创投机构投资行为和绩效的影响——来自断点回归的经验证据

摘要

本文基于Wind资讯中国PEVC数据库,利用外生性的制度冲击设计断点回归,考察了外资占比的提高对整体创投机构的投资行为和绩效的影响.实证研究发现,外资创投机构占比的提高确实有利于提高募集基金的金额,但是对投资项目个数、投资项目金额、投资阶段选择和投资绩效均没有显著影响,印证了地理距离和文化制度差距是创业风险投资的重要障碍.