风险资本

摘要： 基于负激励压力的视角,探讨业绩承诺的签订是否促使新创企业进行战略变革,以及风险资本参与治理在其中起到的调节作用。研究表明:业绩承诺的签订加剧了企业战略变革行为,承诺业绩越高,战略变革动机越强;风险资本参与董事会,能在获取“软信息”的基础上发挥“状态识别”功能和提供“增值”服务,可以缓解业绩承诺导致的过度战略变革行为;风险资本声誉越高、企业不确定性越大,风险资本参与董事会的负向调节效果越显著。进一步研究发现,业绩承诺背景下的战略变革不能带来绩效的提升。应用PSM匹配、工具变量等方法缓解内生性问题后,研究结论稳健。

摘要： 一、引言资产证券化在提高融资效率方面发挥了巨大作用,在发达国家金融市场占据重要地位。20世纪70年代资产证券化在美国诞生,之后陆续传入其他国家。相较于发达国家,我国资产证券化是在政府政策驱动下产生的,起步较晚。很多金融企业或类金融企业受制于风险资本杠杆比例的刚性要求、企业受制于财务报表指标的要求,有资产出表的需求。

摘要： 科研活动是一项需要投入大规模经费的事业,在取得相应成就的同时局部有可能产生类似于经济泡沫的现象。冷战时期,美国政府对物理学领域的非理性投入产生了科研泡沫。新的科学模式试图以市场机制来优化科研资源的分配,以规避物理学泡沫。然而,市场逻辑未能应对科研泡沫,而是将物理学泡沫转移到颇具市场前景的新领域,表现为统计功效较低的科研成果、应用上缺乏实际意义、专利数量增长但质量退化等。追溯出泡沫形成的原因在于市场逻辑取代科学逻辑,当大量风险资本涌入科研领域时会出现夸张式的宣传策略、不健康的决策导向、选择策略取代科学探索。同时,科学无法“即刻证伪”和社会心理效应,使得泡沫在短期内难以识别,导致新一轮更为严峻的科研泡沫,带来的是无法兑现的“科研”承诺,随之而来的就是投资者信心危机与公众对科学信任的丧失。

摘要： 硅谷仍是世界上创新力最强的地区之一,在世界范围内吸引力仍然较强,且仍是风险资本最青睐的地区之一。但是,硅谷的贫富差距、高房价、高生活成本、居民健康、交通等社会问题变得越来越突出,一定程度上会制约硅谷未来的发展,降低硅谷地区对于人才的吸引力几十年来,硅谷作为全世界最具创新和创造活力的地区之一,见证了无数创业者的故事,孕育了许多伟大的公司,成为美国科技创新的重要驱动力量。硅谷的模式能否复制?如何借鉴硅谷经验为本地经济服务?

摘要： 风险资本项目审计工作机制并不完善,还需要从多方面进行优化.对其进行研究现实意义显著,对审计工作完善具有积极影响,对于推进京津冀科技创新要素市场一体化具有监督作用.本文对风险资本项目及特点进行了分析,指出风险资本项目审计原则,研究重点在于风险资本项目审计问题及策略.

摘要： 以2007—2015年中小板与创业板中首发上市的公司为样本,对不同要素密集型行业中风险资本能否有效提升企业技术创新进行了研究。结果表明:风险资本能够显著提升劳动密集型企业渐进式创新产出水平,有效提升资本密集型企业创新投入和突破式创新产出水平,同时对技术密集型企业的创新投入和两类创新产出均起到显著的促进作用。进一步研究表明,风险资本可以通过“资本增值功能”促进资本和技术密集型企业的创新投入,也可以通过“公司治理功能”分别促进三类行业中的技术创新投入和产出。

摘要： 斯坦福大学曾在2015年概述了VC对美国经济的价值:1979年之后,上市的创业公司中43%得到了风险资本的支持;风险资本支持的上市公司研发支出占当前所有上市公司研发支出总额的42%;在过去的50年里,美国VC行业共募集了6000亿美元,而传统的私募股权共募集了2.4万亿美元;风险资本支持的上市公司雇佣人数超过400万。

摘要： 10%9月20日,世界知识产权组织(WIPO)在日内瓦发布《2021年全球创新指数报告》,数据显示在研发支出方面,全球研发支出最高的企业资金投入同比增长10%,近60%的研发支出密集型企业资金投入同比增长;在风险资本交易方面,全球风险资本交易量同比增长5.8%,超过了过去10年的平均增速。

摘要： 随着针对教培机构新规的落地,教育机构的投资逻辑发生了根本性逆转。二级市场一路走低,好未来、高途、新东方三巨头从最高点已蒸发8000亿元市值;而一级市场的投资机构也难以幸免,腾讯、红杉、云锋基金这些在K12赛道上重金布局的明星PE悉数中枪,超过千亿元风险资本退路基本被封住。教育培训机构未来向何处去,转型还是关停?

摘要： 硅谷的卓越地位不会消失,但它特有的光泽已经褪色。这对未来的社会和创新都是一件好事几十年来,硅谷一直是全球创新中心。圣塔克拉拉谷(Santa Clara Valley)聚集了许多世界级科技巨头,是一个由初创企业、创新创业人才以及风险资本组成的庞大生态系统。然而,任何看到该地区企业和人才外流数据的人可能会说,这里的发展已经达到了顶峰,开始在走下坡路。

摘要： 基于2004—2012年中国创业板和中小板披露的1021个风险资本投资案例,本文研究地理距离风险资本对新企业投资的影响.研究发现,风险资本与新企业之间的地理距离越远,风险资本对新企业的投资金额越少、投资时间越晚、投资后参与公司治理的可能性越低;企业规模可以减轻地理距离的负向影响;地理距离对风险资本的投资轮次影响并不显著.进一步的检验表明,非核心发达地区的风险资本和国有风险资本具有更明显的本地偏好特点,投资受地理距离影响更大.

摘要： 风险资本的联合投资是当前国际投资界的普遍现象，但对于风险资本联合投资的动因分析则众说纷纭，没有触及其根本。本文在梳理国外文献的基础上,通过模型构建和逻辑推理，指出风险资本家筛选优秀创业项目的过程中面临的私人信息产权保护困境正是风险资本家实施联合投资的逻辑起点，而通过资本的联合投资来实现对风险资本家私人信息产权的保护则是联合投资的初始动因。在这一过程中，隐性的市场声誉是风险资本联合投资及其网络力量的支柱。

摘要： 本文选取2009至2011年在中国创业板上市的281家企业为样本,研究了风险资本对创业企业投资行为的影响.研究发现,相对于无风险资本支持的企业,有风险资本支持的企业具有较高的投资水平,并且没有表现出明显的投资—现金流敏感性,这符合激进性投资特征.风险资本对于企业的影响不仅仅是缓解投资不足,而且会引起激进性投资.进一步的检验发现,当企业位于创新性的高科技行业,风险资本的持股比例较高,风险资本采取联合投资时,激进性投资行为更加明显,而风险资本的投资期限和产权性质等其它变量对激进性投资影响不显著.本文的研究表明,风险资本是缓解创业企业融资约束,加快企业成长的重要金融中介.

摘要： 本文以中小板上市公司为研究对象，在考察管理层持股对IPO抑价的信号传递作用的基础上，探讨风险资本对这种信号传递作用的影响。实证结果表明，无风险资本持股公司，管理层持股无法有效传递公司质量信号；而有风险资本持股公司，管理层持股则可以起到传递作用。这说明风险资本的监督作用有利于管理层在IPO过程中提高发行效率，而无风险资本支持企业的高管只能以高抑价为代价博取市场信任，而且持股比例越高，这种代价越大。

摘要： 创业企业一般具有高科技行业背景或者新商业模式的特征，因此，在证券市场上更容易受到投资者青睐，通常体现在创业企业IPO后的市场价值相对于企业净资产有较大的溢价效应，同时，这样的溢价与公司的部分特征有关，特别是与公司董事会股权构成、高管团队（Top Management Team，TMT）的股权以及风险资本在公司中的存在有关。本文利用在深圳证券交易所上市的首批创业板公司的数据，对中国创业板上市公司IPO市场溢价与其董事会构成、TMT股权分布以及风险资本的关系进行实证检验，最后证实了相关假设。

摘要： 本文提出风险资本与创业企业价值之问的关系这一热点问题，并且应用实证方法研究我国风险资本对中小板上市公司长短期价值的影响。基于我国深圳中小企业板上市公司的数据，研究结果发现，我国风险资本导致中小板上市公司的IPO抑价率更高，风险资本并没有对公司上市后3年的股票业绩和企业价值产生直接的影响，而风险资本带来的高IPO抑价率对公司的长期业绩和价值具有促进作用。我国风险资本对中小板上市公司短期长期价值的影响作用并不一致。

摘要： 本文通过构建一个模型分析了在存在双重道德风险的情况下,项目的创新水平对企业家选择融资方式的影响,研究认为在较低的创新水平下企业家将会选择银行债务融资;较高的创新水平企业家将会选择风险资本融资.模型进一步分析了创新水平对风险资本融资融资契约中风险资本家股权份额分配的影响,研究认为创新水平的增加将会引起风险资本家股权份额的增加.

摘要： 本文以资本社会化理论为依据，分析了传统家族企业和现代家族企业的特征，从产权、人才和管理结构三方面深入探讨了风险资本对家族企业转型的促进作用。并通过案例研究分析了风险资本对家族企业转型产生的深远影响。

摘要： 民营企业孵化器在推动我国新一轮的经济发展中起到特殊作用.本文首先探讨了我国民营企业孵化器的发展历程以及现阶段民营企业孵化器的存在形式及特点,而后通过分析民营企业孵化器发展的制约因素和其成因,提出促进民营企业孵化器发展的若干策略建议.

摘要： 民营企业孵化器在推动我国新一轮的经济发展中起到特殊作用.本文首先探讨了我国民营企业孵化器的发展历程以及现阶段民营企业孵化器的存在形式及特点,而后通过分析民营企业孵化器发展的制约因素和其成因,提出促进民营企业孵化器发展的若干策略建议.

摘要： 本发明公开了一种基于贝叶斯风险网络的梯级水电站关键风险因素和风险传递关键路径的识别方法，涉及水利水电工程领域，梯级水电站风险具有共因失效问题突出的特点，利用贝叶斯网络在处理共因失效问题方面的优势，解决了传统“三树”（故障树，事件树，决策树）在水电工程风险分析方面的不足。基于梯级水电站贝叶斯风险网络模型，提出了关键风险因素以及风险传递关键路径的识别方法，为将梯级水电站贝叶斯风险网络方法用于风险识别和防控提供了理论和方法支撑。该方法简单明了，可操作性强，在梯级水电工程以及土木工程类似系统工程运用贝叶斯网络进行的风险识别及防控中有重要的运用前景。

摘要： 本公开提供了用于将网络安全风险分析连结到常见风险方法论和风险水平的系统和方法。一种方法包括标识（305）易受网络安全风险影响的多个已连接的设备（106、114、122、130、138）并且标识（310）已连接的设备（106、114、122、130、138）中的网络安全风险。所述方法包括向所标识到的网络安全风险中的每一个指派（314）风险水平并且比较（320）风险水平与第一阈值（202）和第二阈值（204）。所述方法包括将每一个所标识到的网络安全风险指派（325）给风险分类（222、224、226）；以及显示（330）用户接口，所述用户接口包括根据所标识到的网络安全风险和对应的所指派的风险分类（222、224、226）的通知（220）。

摘要： 本发明实施例公开了一种基于虚拟资本集聚的股票风险分析方法和系统，该方法包括：基于待分析股票的日最大成交额和虚拟资本的聚集状态结构比例将虚拟资本成交额分为高档虚拟资本成交额、中档虚拟资本成交额和低档虚拟资本成交额；将所述高档虚拟资本成交额累加至前一天的高档虚拟资本成交额得到资本集聚指标；将所述高档虚拟资本成交额、所述中档虚拟资本成交额和所述低档虚拟资本成交额分别乘以各自预设权重，并累加至前一天得到股票价格影响指标；对所述资本集聚指标和所述股票价格影响指标进行统计分析，获取所述资本集聚指标和所述股票价格影响指标的关联关系，并基于所述关联关系和所述资本集聚指标对股票风险进行分析预测。

摘要： 一种综合性的能增加净资本风险监控系统准确性的方法：引入跨业务部门的净资本填报或确认流程及协调机制；引入用户界面上可数据追溯的用户交互设计；引入数据源元数据变更监测机制；引入系统生成的净资本监管报表与其它系统生成的或外部导入的净资本的自动比对功能；引入指标数据异常波动监控；引入跨数据源类型金融资产一致性比对和监控；引入财务系统中财务帐套的新增、财务科目的新增的监控；引入交易系统或估值系统中项目编号或资金账号的新增的监控。

摘要： 一种监控净资本风险监控系统所依赖的数据源变更的方法，其特征在于包含（1）数据源元数据变更监测、（2）财务系统中财务帐套的新增、财务科目的新增的监控、（3）交易系统或估值系统中项目编号或资金账号的新增的监控。同时，也公布了实现该方法的系统。

摘要： 本发明涉及将商家给予消费者的回馈利益转化为公众资本进行运作，使其成为继商品使用价值和价值之后的商品第三种属性；由买卖双方在实现商品使用价值和价值的同时，实现商品公众资本，所有买者注重于追求公众资本，使具备公众资本的商品更具有强劲的竞争力；公众资本是一个跨产业、行业，企业促销方法的整合，是将买卖双方经济行为进行协调的整合，是给予消费者在消费后利用公众资本投注中奖60万元的希望和追求，系列运作票据的使用，给予投注人中奖是手段，从投注中吸引和吸取公众资本，从投注中产生商品公众资本属性，然后将公众资本运用于社会公众事业、生产力发展和经济建设中，目的是有益于人类社会的发展，且易操作、费用低、效益高。

摘要： 作业者侧仪器(100)所具有的身体数据取得部(110)取得表示作业者的健康状态的健康数据和表示作业者的姿态的姿态数据的至少任一者。信息处理装置(300)所具有的距离判别部(320)对作业者和机械装置之间的距离是否低于预先设定的阈值进行判别。校正部(370)在距离判别部(320)判别为距离低于阈值的情况下，与从作业者侧仪器(100)取得的健康数据所示的作业者的健康状态和从作业者侧仪器(100)取得的姿态数据所示的作业者的姿态的至少任一者相应地，对作为表示作业者能够避免由机械装置引起的危害的可能性的值而定义出的避免可能性的定义值进行校正。风险值计算部(380)向风险值的计算函数代入校正后的避免可能性的定义值和风险度的定义值而求出风险值。

摘要： 本发明实现高精度地推定驾驶员的事故风险的结构。事故风险诊断装置存储表示多个车辆各自的每个日期时间的行驶状态的数据即行驶数据、以及与多个车辆的过去的事故相关的信息，提取行驶数据中的、事故当天之前的预定期间的所述行驶数据和事故当天的行驶数据，并基于提取出的行驶数据，生成车辆启动到结束为止的期间即每个行程的训练数据，使用训练数据生成诊断事故风险的机器学习模型即事故风险诊断模型，将成为事故风险的诊断对象的车辆的行程中的特征量输入到事故风险诊断模型来诊断事故风险，将诊断结果发送给搭载于车辆的车载机。

摘要： 本发明提供作业风险评价系统、模型生成装置、作业风险评价方法、作业风险评价程序。作业风险评价系统具有：存储代理模型的模型存储部，代理模型以作业的第一特征量为输入，以通过工序的预定模拟而计算出的作业的第二特征量为输出，代理模型是输入与输出的关系的已学习模型，其代理具有不定性的预定模拟，不定性是指对于每个输入与同一值的输入相对的输出不同；预测部，针对同一值的第一特征量反复预定试行次数来执行将第一特征量作为输入从代理模型取得第二特征量作为输出的处理，由此预测工序中的对于同一值的第一特征量具有不定性的多个第二特征量；风险评价部，根据预测部预测出的具有不定性的多个第二特征量，进行工序中的作业的风险评价。

摘要： 本公开涉及一种基于风险模型、风险指标的风险管理数据处理方法，通过基于不同风险管理领域对应的风险管理信息确定至少一个风险指标和/或至少一个风险模型；获取风险管理信息对应的风险管理数据；基于风险管理数据，确定至少一个风险指标对应的指标值和/或至少一个风险模型对应的模型值，使得充分考虑多个风险管理领域的风险管理信息，并将各领域风险管理信息线上化，既提高了风险管理信息管控范围，又提高了风险管控效率和管理流程；基于至少一个风险指标对应的指标值和/或至少一个风险模型对应的模型值，监测风险管理数据是否存在风险，使得同时考虑风险指标和/或风险模型的风险管理信息，更能全面准确地反映风险管理信息的整体现状。