知识产权保护与中国上市企业融资约束

摘要

本文以中国上市企业2007~2017年的数据为样本,构建了衡量上市企业融资约束程度的KZ指数,并基于国家、省份和行业的相关数据,构建了省级—行业知识产权保护指数,在此基础上,研究了知识产权保护对融资约束的缓解效果和作用机制。结果表明,知识产权保护能够缓解上市企业的融资约束,这种缓解效果的作用机制是通过使企业形成更多的无形资产而实现的,而且这种作用在无形资产多、规模小、融资约束程度高的企业中更加明显。