资源型企业海外并购的绩效与风险研究

摘要

2008年以来,中国资源型企业经历了一波新的海外并购浪潮,海外并购的金额与数量都创造了新的历史纪录,如何科学评价海外并购的绩效与风险也受到理论界和实务界的普遍关注.本文基于CAPM模型和Z值模型,尝试构建一个中国资源型企业海外并购的绩效与风险评价模型,并对2008-2010年间发起并完成海外并购的8家资源型上市公司进行实证研究,得出8家样本公司并购绩效与风险的模型分布,结果表明中国资源型企业海外并购整体效果良好,但并购企业面临着较大的财务风险.