实际汇率波动、金融发展与经济增长——基于动态面板数据模型的经验分析

摘要

本文对54个发达国家和24个发展中国家1980-2011年的面板数据进行了系统广义矩估计,检验实际汇率波动、金融发展及二者交互作用对经济增长的影响.计量结果表明,对于金融发展水平较低的国家,实际汇率波动阻碍经济增长；而对于金融发展水平较高的国家,实际汇率波动则有利于经济增长.金融发展水平应当成为一国汇率安排的重要考虑因素.金融过度发展无助于经济增长率的提高,甚至会存负面影响.此外,还发现样本国家的经济增长呈现收敛性.