我国偏股基金超额收益和择时选股能力研究

摘要

本文运用最新的基金数据,基于成熟的选时选股能力模型,对成立满十年的266只主动偏股基金的长期超额收益和选股择时能力进行实证研究。结果表明超过85%的主动偏股基金取得了超越大盘的超额收益,显示出主动管理的长期优势,而基金业绩的主要来源是优秀的选股能力,但几乎所有主动偏股基金选时能力为负。这就意味着,对于普通个人投资者而言,主动偏股基金优于指数基金,在市场估值的相对合理或低估位置,选择投资那些过往表现出较强选股能力的基金经理管理的基金就成为长期理财制胜的主要方式。