美国的纳斯达克股票市场(上)

摘要

＜正＞美国的纳斯达克（NASDAQ）股票市场是现代OTC市场的典范，其核心，一是保持沿用并且发扬光大了做市商制度，二是充分利用了现代化的电子网络技术，将过去分散、割裂的柜台交易整合成为统一的、可无限延伸的现代意义的股票市场。美国的纳斯达克股票市场充分诠释了现代意义的柜台交易。 一、发展历史 1963年美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）应美国国会的要求，完成并公布了一项旨在改善和规范美国证券业和证券市场的研究报告。该报告中特别谈到了柜台交易（Over The Counter，OTC）证券市场的问题，指出该市场条块分割并缺乏透明度，因而造成该市场缺乏效率，同时缺乏对投资者的保