宏观调控下的房地产市场:基于存货调整的视角

摘要

在市场经济环境中，工业企业和房地产企业的存货都具有顺周期调整的特征。在本轮经济从上行周期到下行周期的转换中，房地产企业也面临消化空置商品房的压力，且其存货调整容易陷入供需对峙的僵局。但逆周期的宏观调控政策引发了通胀预期和资产价格上扬，刺激了房地产投资需求，使房地产企业加速完成了存货调整。但投资需求只是把存货调整的压力从房地产企业分散到全社会，实际上房地产部门并未能得到有效调整，而且投资需求引发的房地产价格走高和房地产投资加速还会进一步拉大未来调整的落差，不利于宏观经济长期健康发展和银行资产的安全。文章针对未来房地产市场的风险进行了情景分析，并提出了相应的政策建议。