宏观经济因素、财务指标与新三板企业信用风险

摘要

为研究新三板企业信用风险的影响因素,文章选取2013-2016年的数据进行因子分析,得到4个财务指标并结合宏观经济因素,基于银行信贷、商业借贷和股权质押三种不同债务融资方式建立面板Logit分析模型,结果表明,宏观因素中消费者物价指数与新三板企业的信用风险正相关,企业景气指数和货币供给量与新三板企业的信用风险负相关;财务指标中偿债因子、盈利因子、营运因子、成长因子均与新三板企业信用风险负相关,融资方式中银行借贷、商业信贷与新三板企业信用风险正相关,而股权质押与信用风险的关系不明显.