Shibor和银行回购利率的协整及ECM模型——另一个视角的shibor准确性检验

摘要

上海银行间同业拆借利率shibor自推出以来其定价的准确性一直备受争议，本文给出了一个对其数值出现较大偏离的预警和修正模型，即用银行间回购利率和其建立协整关系及误差修正模型。此模型良好的统计性质让我们相信，如果shibor实际数据在长期或短期对这个模型有较大偏离的话，货币市场的参与者应该有足够的理由提高警觉，预期正常的数据会朝模型所显示的方向回归。同时本模型对判断利率是否有异常波动以及衡量不同时期银行问信用风险也有作用。